L’indice ESTER remplace l’EONIA

Depuis le 2 octobre, l’ESTER (Euro Short TErm Rate) devient le nouveau taux de référence monétaire.

Conséquence directe du scandale des manipulations de cours du LIBOR mais aussi pour disposer d’un panier plus large de références de prix, jusqu’à présent surpondéré par le poids des banques françaises et allemandes.

Les contraintes de capitaux imposés aux banques ont également réduit le marché et le volume de transactions, rendant donc les taux déclarés par les banques graduellement moins fiables.

 

Par conséquent :

  • L’ESTER se base sur les données de 52 banques de la zone Euro, contre 28 banques pour l’EONIA.
  • Les queues de distribution sont supprimées (25% des taux les plus bas et 25% des taux déclarés les plus hauts).
  • L’ESTER est calculé sur la base des transactions réelles (débouclées) pondérées de leurs volumes.

Période de transition du 02/10/2019 au 03/01/2022 :

  • Depuis le 2 octobre, l’EONIA est publié sur la base de l’ESTER
  • Heure de publication ESTER : J+1  08h00
  • Heure de publication EONIA : J+1 09h15
  • EONIA = ESTER + 8,5 bps

 

Nous disposons donc d’un taux monétaire reflétant une meilleure réalité du marché et sensiblement inférieur à l’EONIA actuel (s’il en était besoin !!). L’effet pondération par les volumes jouera en faveur des cotations basses obtenues sur de gros volumes.

Performance annualisée sur 10 ans de l’EONIA : 0,4%, autant dire rien…

Performance annualisée sur 10 ans de l’EONIA

 

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auteur(S)

Expert en solutions d’ingénierie financière depuis plus de 20 ans avec de solides compétences dans le métier de la gestion financière, Thierry a rejoint SIACI SAINT HONORE en 2015 pour développer l’activité d’Investment Consulting.

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